Una discussió sobre el finançament del tokens de protocol responsable | CAT.DemocraziakmZero.org

Una discussió sobre el finançament del tokens de protocol responsable

Una discussió sobre el finançament del tokens de protocol responsable

Tom Ding és un empresari plataforma de crowdfunding cripto d'hora i el fundador de la cadena Labs, una incubadora de sistemes blockchain.

En aquest article d'opinió, Ding té com a objectiu proporcionar una visió general de les consideracions que creu que ha de ser realitzat per aquells que busquen posar en marxa fitxes de protocol que alimenten una xarxa descentralitzada o aplicació descentralitzada.

En la conferència de consens de 2017 de la setmana passada i la Cimera d'emergència, gairebé tots els altres conversa que havia començat o acabat amb una variació de la pregunta: 'Té una fitxa per a la venda? Que símbol hauria de comprar? '

Que té sentit. Finançament d'emergència és més ràpid, més líquid i més equitatiu a tots els participants en comparació amb els fons de capital risc. A més, és un tall del creixement de la massa increïble per a la seva aprovació.

Aquesta és la promesa, i és generalment cert quan les coses estan ben dissenyats.

No obstant això, com un empresari de xifrat des de fa molt de temps i participant manera, l'estructura de finançament d'alguns projectes profundament em preocupa. Alguns tenen poca investigació o desenvolupament tècnic important, l'equip adequat falta (excepte els trucs habituals 'conseller'), o pitjor, consideri la distribució token d'una oportunitat 'sortida' dels fundadors.

Per agreujar aquest és el fet que, amb la pricerise, FOMO (por de perdre) entre els inversors segueix sent alta en tots els temps.

Aquest post té la intenció d'iniciar una discussió sobre aquest tema crític. Nosaltres, com a professionals de la indústria tenen una gran responsabilitat de autoregular-se, i donar forma a la dinàmica de mercat adequades per a aquesta indústria emergent.

Què financem, en realitat?

Els protocols són el programari, però no qualsevol programari antic. Són un conjunt de codi de programari que proporcionen un servei coordinat mitjançant la formalització de les relacions (econòmiques) entre els seus participants humans i / o de màquines. Pel seu disseny, que beneficia al públic, i un protocol dissenyat apropiadament sobresurt en alguna cosa conegut com 'escalabilitat social', segons ha explicat Nick Szabo altament valuosa.

Per ser més precisos, el que realment estem finançant és típicament una instància específica d'un protocol. Els $ 18 milions contribuir a Etereum, està lligada principalment a una instància de la xarxa Etereum (ETH) - que tenia una estructura de blocs gènesi específica i va ser recolzat per l'organització no lucrativa Fundació Etereum. (Encara que, es podria argumentar que Etereum clàssic i altres forquilles es van beneficiar d'ella).

Ara, Com es compara a la tecnologia tradicional d'inici?

  • Una startup finançat per l'empresa privada té una responsabilitat fiduciària per maximitzar el valor per als accionistes, en primer lloc.
  • L'objectiu d'un tràmit de protocol, per contra, és maximitzar els valors de tots els seus participants públics.

Protocols públics són, per definició, de codi obert, permissionless (participació permetent) i autònoms (que funciona independent del desenvolupador).

Així podríem estendre lògicament que:

Les donacions per finançar els protocols públics són, de fet, la contribució dels Comuns. Estem finançant bé públic amb diners privats, a escala i amb incentius econòmics.

Aquesta diferència crucial - de contribuir a un bé comú i la xarxa sostenible, més que a una empresa privada - ha de definir la forma en què pensem aquestes activitats de finançament, en lloc de reciclar qualsevol lògica simplista d'inici.

Per exemple, la valoració de tokens d'una xarxa basada en el protocol és fonamentalment diferent de valoració d'una posada en marxa, encara que té una funció comparable, els usuaris i trajectòria de creixement.

Això és així per moltes raons diferents - entre ells es troben:

    • Més liquiditat
    • Alt nivell de fidelitat dels participants incentivades per les fitxes.
    • La 'velocitat dels diners' efecte (per als tokens DAPP)
    • El valor del protocol com una xarxa independent
    • El fet que no pateix de la incertesa estàndard d'organització.

(Vegeu l'excel·lent article d'Aleksandr Bulkin per a més discussions.)

Alinear els incentius amb els desenvolupadors

Les fitxes darrere d'aquests protocols públics es creen com a instrument per incitar a un gran grup d'actors independents per fer col·lectivament la xarxa basada en el protocol més valuós, específicament en dos grups de persones:

    • Desenvolupadors gratificants per als seus esforços inicials i desenvolupaments en curs
    • Incentivar participants en el protocol de contribuir, com el subministrament de càlcul, la càrrega de dades, que actua com un factor de seguretat addicional, etc.

En un protocol 'sense esperances', la confiança implícita més fort l'hi col·loca en els desenvolupadors (i fundacions / empreses darrere d'ells) perquè no arruïni el protocol, ja sigui intencionadament o per falta de motivació / competència.

Per tant, el que hauríem d'estar en constant optimització de maneres d'incentivar a ells i alinear els seus interessos amb la resta de la comunitat.

Fonaments enfront de les empreses privades

Atès que els protocols públics sí s'assemblen als béns públics, hi ha un fort argument que molts projectes, tot i excepcions, han d'adoptar un model sense ànim de lucre, on tots els diners recollits i una part de les fitxes va a la fundació com una dotació.

Un matís específic, però, és com fer front als primers contribuents o empreses que van realitzar inversions financeres importants per al progrés del projecte, abans de la distribució de fitxes. , Pràctiques raonables coneguts inclouen la devolució de les inversions com a deute (amb interès ajustada al risc), o premiar els contribuents amb una porció de les fitxes en proporció a les inversions inicials.

Nota fundadors: Aquest no és un 'esdeveniment de sortida' per a vostè.

Hem, en particular precaució contra els intents de convertir els fons token en un esdeveniment de 'sortida'. La distribució de les fitxes no és més que un començament d'un nou DAPP o xarxa blockchain. El punt de premiar un equip fundador amb fitxes és incentivar a continuar creant valor per a la xarxa i alinear els seus interessos amb els grups d'interès més amplis.

No obstant això, en acceptar el reintegrament als fundadors i equip, això crea un perillós incentiu - els donants van acceptar implícitament un 'pagament' significativa - que no s'adonin plenament - per a una nova xarxa que encara no ha superat la prova de la qualitat del codi , la seguretat o l'adopció de l'usuari.

Cal finançar noves empreses privades amb fitxes?

A vegades hi ha raons vàlides, o almenys prou justificable, per finançar una empresa privada, o un consorci, en lloc d'un benefici sense ànim de.

Per exemple, el protocol està sent desenvolupat està en una altament especialitzada vertical, base regional, o l'empresa ser finançat-to-ha fet una contribució significativa per arrencar la xarxa inicial. Una altra consideració és, en quina capa funciona el protocol? Com més s'acosti a la capa blockchain, menys probable és que ha d'haver una empresa privada.

Un (significatiu) 'descompte privada finançament' s'ha d'aplicar a la quantitat de finançament i valoració de xarxa per ajustar-se al:

  • La incertesa d'una empresa privada (en comparació amb una fundació pública ben governada)
  • La seva influència amb fins de lucre través de la xarxa
  • La probabilitat que el codi serà 'bifurcat' en una nova xarxa.

Mesures addicionals han d'estar al seu lloc per equilibrar i comprovar l'empresa amb fins de lucre, com ara:

    • Transmissió periòdica dels fons i els resultats
    • Adquisició de drets basats en Deliverable de fons

2. La meritació de les fitxes dels primers col·laboradors

L'economia de fitxes es basa en els desenvolupadors i col·laboradors clau, que són recompensats una bona part de la distribució de testimoni per a les seves futures contribucions passades i molt necessaris.

Per tant, almenys part de les seves fitxes, en particular, les pagades com a part del seu xec de pagament, ha d'estar repartit durant un cert període de temps (per exemple, 6-12 mesos o més) per assegurar-se que tenen suficients incentius per contribuir positivament a el projecte.

Això podria ser implementat en un contracte intel·ligent. El control de l'adquisició de drets podria ser ocupat per una fundació independent, una multisig dels principals representants de la comunitat o algun tipus de mecanisme de govern de la comunitat.

3. Un argument per a múltiples rondes de recaptació de fons

A pujar amb una gran idea de X. Descentralitzada Escriure un llibre blanc meravellosament fet a mà. Armar un bon equip. Llançament d'emergència! 24 hores més tard, vostè té $ 5 milions en moneda digital.

La pregunta és, ¿poden els fundadors realment executar aquesta gran idea? El dilema de la majoria dels donants de tokens s'enfronten avui en dia és que gairebé mai se'ls dóna una oportunitat per a una avaluació acurada. Sempre hi ha una febre de l'hora amplificada en una sola ronda.

Una manera més responsable, per a projectes complexos, és dividir-los en rondes més petits amb sis mesos o més en el medi, de manera que la gent pot prendre un risc controlat i observar com l'equip s'executi en el món real.

Això podria aconseguir-se mitjançant un contracte intel·ligent que permet predefinir les regles per a cada ronda. (Veure DFINITY FDC per a un exemple)

4. Per encapsular o no a Cap?

Aquesta és una qüestió discutible.

En no tenir la tapa sona inherentment cobdiciosos: 'Què li utilitzar tots aquests diners?' D'altra banda, històricament, fins i tot els bons empresaris subestimen significativament el finançament que necessiten per lliurar un producte ben elaborat.

Quan s'executa fora del finançament, el projecte fracassa. Ningú és feliç.

A més, en un mercat alcista, una tapa pot fàcilment resultar en fitxes que acaben en les mans d'uns pocs elegits. Atenció Bàsica de Brave simbòlic acaba de finalitzar un $ 35m Salein 45 segons, i el 25% va ser pel que sembla a una sola direcció. Així que, en realitat hi ha tres preocupacions subjacents separades aquí.

Cal que hi hagi:

  • Distribució més àmplia per a una millor descentralització
  • Diners suficients perquè l'equip tingui l'oportunitat màxima d'èxit
  • Els drets de participació iguals.

Pressupost de les fonts de finançament

Suposant que el finançament es destina a una fundació sense ànim de lucre, cal tenir en compte el pressupost per a la vida útil de la base (per exemple, 5-10 anys). Això és una mica diferent al finançament d'inici normal, que en general suposa un marge de 12-18 mesos, ja que espera més fons o ingressos.

No obstant això, el crowdfunding inicial no és l'única font.

Podries.

  • Tenir múltiples rondes de finançament - com s'explica a la secció 3
  • Aprofitar la seva dotació de protocols de fitxes, que han de créixer en valor, si està fent una bona feina en general, l'adopció i la tecnologia. (De fet, el rendiment d'una base protocol ha de ser almenys en part, mesura en el creixement del valor de comptadors, en el llarg termini.)
  • Utilitzar mecanismes incorporats 'creació' token de tal manera que el protocol pot emetre més fitxes a la base si la comunitat està d'acord en que la inflació extra val la pena el valor incremental crea la base.

La igualtat de participació i distribució

Combinar una xarxa descentralitzada pseudònim amb un mercat alcista i s'acaba amb les balenes menjar qualsevol casquet que va posar en ell. Això també és dolent si vostè està apuntant per a una distribució més àmplia de fitxes.

Aquí hi ha algunes idees possibles que intenten equilibrar aquest objectiu amb 'molts diners' problema:

  • Establir un límit suau amb una prima empinada per a una tapa de pal
  • Combinar un esdeveniment de finançament amb un mercat de predicció que pot avaluar la taxa d'èxit del projecte en termes de tecnologia, adopció, etc.

La pregunta més difícil, és clar, és per què un equip fundador a voler menys diners? Què és el xec i l'equilibri?

En el futur, veig dos camins possibles interessants per a les fundacions de tipus de protocol:

  • En els seus estatuts, la fundació protocol està almenys parcialment governat per un mecanisme de govern de la comunitat en la cadena, que té cert pressupost o poder de veto. Pensar en un 'robot' que ha poder de vot d'una en una junta de tres.
  • Una estructura completament 'fundació-less' que dóna el control de pressupostos i estratègia complet a una estructura de govern sofisticat en cadena. Això es converteix en 10 vegades més potent quan un robust sistema monetari estable, com PHIbecomes disponibles i es combina amb un govern sofisticats, com el Sistema Nerviós Blockchain.

Seguir a l'autor al Twitter o per correu electrònic aquí.

Aquest article va ser originalment publishedon Mitjà, i ha estat reutilitzat aquí amb el permís de l'autor.

Vendes ICOsToken

Notícies relacionades


Post ICO

ISITC: La majoria de les empreses de valors planegen explorar Blockchain aquest any

Post ICO

Invertir en el Next It Blockchain no és tan fàcil

Post ICO

La companyia taiwanesa porta Bitcoin a 10.000 botigues de conveniència

Post ICO

Bitcoin mexicà Exchange MeXBT Eyes Latin American Market

Post ICO

ICO: per què hi ha més duna via

Post ICO

Tornar per sobre de $ 300: és Ether Building Momentum?

Post ICO

Retail Giant Overstock emet el seu propi estoc en la plataforma Blockchain

Post ICO

2017: saludar el preu sense escales Drama que va ser

Post ICO

Blockchain Entrepreneurs Visiteu Apple i Google a Token Summit

Post ICO

Cap ASIC: Blockchain tindrà implicacions profundes per als reguladors

Post ICO

Regulació dels ICO: Aconseguir un equilibri el 2017

Post ICO

OpenBazaar puja un milió de dòlars per al mercat descentralitzat