On SAFT Falls Short | CAT.DemocraziakmZero.org

On SAFT Falls Short

On SAFT Falls Short

Michael J. Casey és el president del comitè assessor de CoinDesk i un assessor d'alt nivell per a la investigació de Initiative blockchain moneda digital del MIT. 

En aquest article d'opinió, l'últim d'una sèrie setmanal de columnes, Casey ofereix elogi classificat per a la frameworkand SAFT recentment publicat fa el cas que es necessiten reformes legislatives per complir amb la veritable promesa de tokenització.

Qui diu que només els desenvolupadors de programari poden piratejar?

L'equip de Cooley LLC i Protocol Labs, que va donar a conèixer el projecte SAFT paperon blanc Dilluns, fa un bon grup de "hackers legals."

La SAFT (Acord Especial per Tokens futurs) concepte ofereix una solució pont lúcid al risc real d'accions legals per la Comissió de Valors dels Estats Units (SEC), un risc que amenaça de pertorbar l'auge de la indústria de les vendes cripto-token. La idea ofereix un camí compatible per als desenvolupadors d'aplicacions descentralitzades basades en tokens per elevar de manera responsable els fons que necessiten construir les seves plataformes.

No obstant això, a aquells que creiem fitxes de serveis públics tenen el potencial de canviar els paradigmes econòmics, estimular la col·laboració i la innovació i incentivar a la gent a desenvolupar i protegir els béns i recursos públics, hi ha alguna cosa inherentment decebedor sobre el concepte SAFT.

En primer lloc, una SAFT és deliberadament establert com a garantia, el que significa que sense passar pel procés molest, costós i restrictiu de la inscripció de la SEC, els emissors poden vendre'ls només a "inversors acreditats".

Això limita els possibles participants als que guanyen més de $ 200,000 anuals o que tenen actius no residencials per valor de més de $ 1 milió. La seva arribada gairebé se sent com una admissió de fracàs, un pas enrere de la meta de la democratització dels mercats de capitals.

Qüestió ètica

Qualsevol persona de xifrat que es preï vol potenciar el petit.

Ells volen vèncer els clubs Old Boys de Wall Street i Silicon Valley, i augmentar el grup d'inversors assolibles que els desenvolupadors de protocols de codi obert poden aprofitar per construir xarxes descentralitzades i auto-perpetua i forjar l'economia peer-to-peer del futur.

Ni més ni menys que el Protocol de laboratoris fundador Juan Benet ha posat veu a aquesta frustració.

En un bloc juliol postannouncing la venda basada en SAFT d'filecoin, una mostra destinada a arrencar el desenvolupament del seu sistema d'arxius interplanetari, Benet va dir que volia "dir personalment 'Ho sento' a totes les persones frustrats pels requisits d'acreditació ".

Ha lamentat:

"Ens agradaria poder fer la nostra propera venda símbol tan àmplia com ens sigui possible."

El problema no és la SAFT, per descomptat, que és un bon compromís per deixar que el treball de desenvolupament de fons fundadors sense por de ser tancat, alhora que protegeix els inversors dels defraudadors que seria fugir amb els seus diners. El problema és que la mateixa llei.

I aquí és on el projecte SAFT pot ser més útil. Es podria estimular el debat, no només sobre com mantenir-se dins de les regulacions existents, sinó també sobre com reformar la legislació per crear un entorn molt més ampli, més justa i sòlida per finançar la innovació.

Si això no succeeix, els emissors de tokens trobaran formes subterrànies per recaptar diners i establir-se en jurisdiccions més amigables, el que limita la participació nord-americana en aquesta indústria i reduint el seu impacte potencialment positiu en el món.

Lletra de la llei

Fundadors que llancen les vendes de fitxes - descrits amb freqüència com monedes d'ofertes inicials, o OIC - tendeixen a argumentar que les seves fitxes proporcionen funcional "utilitat", eximir-los de registre de valors. Atès que els usuaris necessiten les fitxes per accedir als serveis de les seves plataformes (o almenys això afirmen), els seus documents de l'OIC que ofereixen sovint els descriuen com a producte similar a un bitllet negotiablemembership.

Però l'equip de projecte SAFT fa que la conclusió sòlida que en el període pre-venda - abans de la xarxa d'una plataforma es desenvolupa i abans que els usuaris estan intercanviant activament fitxes per a serveis - moltes, si no totes, les ICO passaria referència Howey de la SEC testfor la definició de valors, especialment la seva disposició "expectativa de guany".

"Els compradors d'aquests prevenda directes tendeixen a esperar el benefici principalment dels esforços del venedor per crear funcionalitat en el testimoni," Llibre Blanc de la SAFT Projecte llegeix. "Com a tal, aquests venedors poden ser involuntàriament la venda de valors, i poden haver deixat de complir amb diverses lleis dels Estats Units."

La SAFT, definit com un contracte d'inversió, actua un pont legal per resoldre aquest dilema.

Una vegada que la plataforma ha arribat a un punt de funcionalitat, l'emissor lliurament fitxes per als inversors SAFT, que després pot vendre lliurement al públic en general, ja que són, en aquest punt, de valors ja no es consideren. L'estructura pot tenir el benefici addicional de la celebració dels desenvolupadors per tenir en compte pel que fa a la seva promesa de construir una plataforma, ja que han d'esperar fins a la segona fase de vendre les seves pròpies fitxes.

Però no cal reconèixer el fet que, en virtut d'un SAFT, és que els inversors rics guanyar l'entrada de la planta baixa a les noves empreses que poden convertir-se en els Googles, Facebooks i amazones del futur, no Joes regulars en els estats de sobrevol.

Camp de joc equitatiu

És per això que cal una reforma legislativa.

No és dir que no es necessiten algunes proteccions per als inversors. Tan convincent com el llibertari cas "caveat.emptor" pot ser, les lleis de valors han evolucionat com ho han fet, ja que, després de segles d'estafes i explotacions que daten de la bombolla del Mar del Sud, les societats els han exigit.

El problema és que han anat massa lluny. Després d'una dècada de taxes d'interès properes a zero mentre que els administradors de fons de cobertura i de capital risc van fer una matança, els petits inversors tenen raó per exigir que se'ls permeti invertir en projectes en què creuen.

També tenim un marc existent per millorar: la Llei de l'OCUPACIÓ.

Com el seu nom indica, l'impulsar la nostra llei d'activitats Startups de 2012 es va iniciar per estimular el creixement durant la lenta recuperació de la recessió de 2009, donant noves empreses l'accés a un grup més ampli dels fons. Es requereix la SEC per escriure noves regles que, entre altres coses, permeten noves empreses per aprofitar els mecanismes de crowdfunding en rondes de finançament de capital.

Però una vegada que van entrar en vigor les normes de crowdfunding el 2016, que inclouen fortes restriccions. Es van tapar les oportunitats de recaptació de fons en $ 1 milió per any i per l'inici, limitat inversors individuals que guanyen menys de $ 100.000 a una inversió total de només $ 2.000 per any i van imposar requisits d'informació costoses en les arrencades amb el servei.

Com a resultat, pocs han fet ús de la mateixa.

Direcció correcta

Tenint en compte que la Llei de l'OCUPACIÓ va seguir a la major crisi financera a 80 anys, les vacil·lacions dels legisladors a anar més lluny, no era sorprenent.

No obstant això, les regles van ser desenvolupats abans de la majoria de la gent tenia cap idea de la tecnologia blockchain, que ofereix noves oportunitats per a la transparència i la rendició de comptes. Característiques com ara proves de les reserves, escrowarrangements múltiples signants i desenvolupament de programari de codi obert haurien, si s'utilitza correctament, porta noves proteccions per als inversors, independentment del rics que són, i mitigar la necessitat de restriccions externes.

La gent a la comunitat cripto tenen l'oportunitat, en altres paraules, per mostrar fins a quin punt l'obtenció de capital més segura podria estar sota un sistema blockchain totalment auditable que cap institució centralitzada pot soscavar.

Es necessitarà un sistema d'autoregulació més forta en la qual els millors principis d'emissió de testimoni són fomentades per un ecosistema d'anàlisi de registres, habilitacions, fundador, auditories de programari i el periodisme de sondeig.

Si la idea SAFT desenganxa, estarem millor servits si acaba sent alguna cosa més que una manera de seguir complint.

Hem de veure-ho com un marc amb el qual promoure un model ICO que és robusta i segura encara obert i just, per assegurar que l'economia de fitxes evoluciona amb el tipus d'accés públic ampli que es necessita si es vol complir amb el seu potencial d'escombrat.

Notícies relacionades


Post ICO

El token de lICO de OmiseGo és Tops en Cap Market, però pesat en els gràfics

Post ICO

Després de New Highs, el preu de Bitcoin carrega el camí incert per endavant

Post ICO

S & P 500 o Cryptocurrency: Quant és el preu dExplosió de Bitcoin?

Post ICO

No ICO: Hedge Fund Numere allibera Blockchain Token But Skips the funding

Post ICO

$ 150 milions: Timor-Backed Bancor compleix el més gran-mai ICO

Post ICO

A la Lluna - O Bust? preguntes a preguntar a lhora davaluar els ICO

Post ICO

Aquest inici de Blockchain us pagarà per ajudar els vostres amics a trobar amor

Post ICO

Bitcoin Bores comerciants com a volum disminueix el preu Estabilitat

Post ICO

ICO Pros Crida per a la citació dautoregulació SEC Risk

Post ICO

ICO Central: per què Suïssa romandrà a la vall Crypto

Post ICO

La taula periòdica de Blockchain

Post ICO

A la lluna? Temps de créixer, Bitcoin