Canadà confirma que els testimonis poden ser valors i Pacific Coin és la prova | CAT.DemocraziakmZero.org

Canadà confirma que els testimonis poden ser valors i Pacific Coin és la prova

Canadà confirma que els testimonis poden ser valors i Pacific Coin és la prova

Joshua Klayman Ashley és un consell en el grup de Projectes Finances de la firma d'advocats global Morrison & Foerster LLP i codirector de Blockchain + intel·ligents contractes de l'empresa group.Martin Kovnats, Donald Johnston, Mateu Liberatore i Shannon Corregan de treball de la signatura de la llei canadenca Aird i Berlis LLP, on s'especialitzen en M & a, l'equitat i la seguretat de les dades privades.

En aquest article d'opinió, els autors presenten una visió detallada de recent decisió de Canadà sobre les ofertes inicials de monedes i el que signifiquen per al mercat.

La llista de jurisdiccions que no diuen res sobre la qüestió de si les fitxes blockchain poden ser valors s'ha tornat més petit.

Menys d'un mes després que la Comissió nord-americana de Valors i Borsa (SEC) i l'Autoritat Monetària de Singapur (MAS) de cada guia emesa en relació amb l'aplicació de les seves respectives lleis de valors Token vendes, Canadà ha pesat-inwith una advertència que en gran mesura és consistent amb missatges d'aquestes nacions: els emissors vagin amb compte, fitxes poden ser valors.

El 24 d'agost, els Administradors de Valors de Canadà (CSA), una organització composta pels reguladors de valors provincials i territorials del Canadà, alliberats Ofrenes personal Avís 46-307 moneda digital, que s'ocupa de la forma al Canadà es poden aplicar les lleis de valors a moneda digital ofertes - una categoria que inclou símbol inicial vendes i les ofertes inicials de monedes, fons d'inversió i els intercanvis moneda digital moneda digital que comercialitzen aquest tipus de productes.

A més, l'avís ajuda a aclarir el que les fitxes poden ser considerats valors als efectes de la legislació de valors de Canadà.

Un to de benvinguda

A diferència del recent informe de la SEC, l'avís no se centra en una acció de compliment en particular o en un potencial mal actor o estafador.

En el seu lloc, l'avís proporciona assessorament generalitzada a aquells que contemplen l'augment de capital a través d'una venda de fitxes o la creació d'un fons d'inversió moneda digital, i convida a aquest tipus d'empreses per arribar als valors locals autoritats reguladores per discutir maneres en que per complir amb la legislació de valors de Canadà.

De fet, el comunicat que acompanya la notificació va utilitzar un to acollidor, citant Louis Morisset, cadira de CSA i president i director executiu de l'Autoritat dels Mercats Financers, que va dir:

"La tecnologia darrere de les ofertes moneda digital té el potencial de generar nou capital elevar les oportunitats per a les empreses i donem la benvinguda a aquest tipus d'innovació. Donada la creixent activitat en aquesta àrea nova, estem publicant una guia per ajudar les empreses fintech entenen el que poden aplicar-se obligacions sota les lleis de valors ".

En el mateix avís, la CSA es refereix al seu regulador "caixa de sorra" i expressa el foment de la innovació financera, fins i tot pel que fa a les ofertes de moneda digital, declarant: "Volem fomentar la innovació del mercat financer i facilitar l'obtenció de capital per les empreses fintech, mentre que al mateix temps, garantir els mercats de capitals justos i eficients i protecció dels inversors ".

Continua:

"Com cryptocurrencies es tornen més populars i el corrent principal, l'equilibri de la demanda de noves oportunitats d'inversió i la necessitat de protegir els inversors d'alt risc o activitats fraudulentes és extremadament important. Per tal d'evitar sorpreses de regulació costosos, animem a les empreses amb les ofertes moneda digital propostes per contactar seus valors locals d'autoritat reguladora per discutir possibles enfocaments per complir amb les lleis de valors. Donem la benvinguda a la innovació digital i reconeixem que les noves empreses fintech poden no encaixar perfectament en el marc de la llei de valors existents ".

'Fets i circumstàncies de prova

D'acord amb la recent orientació dels Estats Units i Singapur pel que fa a les vendes de fitxes, l'avís no indica que totes les ofertes de forma automàtica moneda digital constituiran les operacions de valors i, en canvi, explica que s'aplicarà una investigació de tipus fets-i-circumstàncies.

El CSA assenyala que, en certs casos, una moneda o fitxa poden ser considerats com un títol per als fins de la llei de valors de Canadà, i que les ofertes de moneda digital han de ser avaluats individualment per determinar si cauen dins l'àmbit de la legislació.

Fonamentalment, el CSA assenyala que "en l'avaluació de si o no s'apliquen les lleis de valors, [CSA] considerarà fons sobre la forma."

Les proves canadenques per al que pot considerar-se una seguretat són, en molts sentits, similar a l'anàlisi de valors dels Estats Units. Secció 1 de la Llei de Valors d'Ontario (AOS) proporciona una definició molt llarg, però no exhaustiva de "seguretat", que inclou "qualsevol contracte d'inversió." Aquesta definició pot capturar una compra de monedes o fitxes, on el valor d'aquestes monedes o fitxes depenen dels futurs beneficis o èxit d'una empresa en particular.

Al Canadà, el cas testimoni per determinar si existeix un contracte d'inversió és el Tribunal Suprem de la decisió del Canadà a Costa del Pacífic de la moneda de canvi v. Ontario (Comissió de Valors) (la "moneda del Pacífic").

La prova de quatre punts anunciada per la moneda del Pacífic podria dir-se que es basa en la prova de Howey que existeix en la legislació nord-americana.

Sota la moneda del Pacífic, hi ha un contracte d'inversió quan hi ha:

  1. Una inversió de diners
  2. En una empresa comuna
  3. Amb l'expectativa de guany
  4. Que ve significativament dels esforços dels altres.

Abans del llançament del CSA de la notificació, no hi havia hagut certa especulació al Canadà que les autoritats canadenques podrien dependre de la "prova d'aire de família" s'estableix en "Comissió de Valors d'Ontario v. Tiffin" o adoptar un enfocament totalment nou per a la classificació i la regulació de fitxes , monedes i ofertes moneda digital.

L'avís, però, sembla indicar que la moneda Pacífic segueix sent el cas clau per determinar el que pot constituir una garantia.

Si un instrument satisfà la prova de la moneda del Pacífic, és un contracte d'inversió sota la llei de valors de Canadà, i per tant una seguretat per als fins de la secció 1 de l'OSA.

Si una moneda simbòlica o determinat es considera que és una garantia en la prova de la moneda del Pacífic, l'oferta moneda digital aplicable per a aquests fitxes o monedes pot ser classificat com un comerç de valors, en el cas, s'aplicarien les lleis de valors canadencs per a la transacció.

Consideracions de valors seleccionats d'advocats

Com es va discutir en l'avís, la llei de valors de Canadà, entre altres coses:

  • Requereix un venedor de valors per proporcionar un fullet informatiu (o dependre d'una exempció).
  • Imposa responsabilitat civil als inversors si les transaccions no compleixen amb les lleis de valors.
  • I requereix de registre si el negoci de la realització de les OIC / ITO és el comerç de valors per a un fi comercial (el "gallet negoci").

A continuació es presenten algunes de les consideracions ressaltades en l'avís:

Fullet i comercials requisits: estar en el compliment de la legislació de valors d'Ontario, venedors de valors han de presentar ja sigui un prospecte amb les autoritats reguladores o dependre d'una exempció prospecte.

En l'anunci, mentre que el CSA esmenta que, a partir de la data de la notificació, cap empresa havia utilitzat una exempció prospecte per completar una oferta moneda digital al Canadà, també afirma que anticipa que les empreses moneda digital poden acollir a l'exempció dels inversors accredited- (que obliga els inversors a passar una prova d'actius), o l'exempció prospecte (que implementa diverses obligacions d'informació específiques per part de l'emissor), depenent de la legislació de valors provincial en consideració.

L'avís també esmenta que també s'han de tenir en compte la cotització de la moneda / valors simbòlics, oferint post-moneda digital, a les borses i les restriccions aplicables en el mercat secundari.

Requisits de registre: Si un venedor de fitxes o monedes es troba amb el gallet de la prova de negoci mitjançant la negociació de valors per a un fi comercial, es requereix que el venedor o bé registrar-se com a distribuïdor o dependre d'una exempció de l'obligació de registre distribuïdor.

En l'anunci, les llistes de CSA, entre altres, les següents consideracions importants per determinar si una persona física o entitat està negociant en valors: sol · licitació d'una àmplia base d'inversors (inclosos els inversors minoristes); L'ús d'Internet, incloent llocs web públics i fòrums de discussió, per arribar a un gran nombre d'inversors potencials; i l'augment d'una quantitat significativa de capital d'un gran nombre d'inversors.

Requisits del mercat: Si un intercanvi moneda digital ofereix instruments que siguin valors, l'intercanvi pot ser necessària per complir amb les lleis de valors canadencs que regeixen "intercanvis", ja sigui mitjançant la sol·licitud de reconeixement com un mercat, o mitjançant l'aplicació d'una exempció de reconeixement.

En l'anunci, el CSA assenyala que, a partir de la data de l'avís, no hi ha intercanvi moneda digital havia estat reconegut en qualsevol jurisdicció canadenca, ni hi havia cap canvi moneda digital estat exempt de reconeixement.

Consideracions addicionals

L'avís també informa que els fons d'inversió fintech empreses que estableixen que serà o podrà tenir una exposició moneda digital ha d'estar preparat per a considerar o discutir amb els reguladors canadencs una sèrie de qüestions, incloent però no limitat a:

  • El potencial dels requisits complets de divulgació prospecte, en el cas dels fons per als que s'espera que els inversors de fons o es troben els inversors minoristes.
  • Els esforços de diligència deguda del fons respecte a qualsevol canvi moneda digital que el fons utilitzarà per comprar o vendre monedes o fitxes (per exemple bitcoin).
  • Categories de registre adequats, que poden incloure el registre com (entre d'altres) un distribuïdor, un assessor i / o un gestor de fons d'inversió.
  • Valoració (i auditoria de valoració del fons) de cryptocurrencies i valors en el fons, així com la selecció d'una o diverses bosses moneda digital.
  • "Custòdia" en el context moneda digital, incloent el requerir el custodi rellevant tenir experiència rellevant per a la celebració de cryptocurrencies (incloent "experiència amb emmagatzematge de calor i fred, les mesures de seguretat per mantenir cryptocurrencies protegits contra el robatori i la capacitat per segregar els cryptocurrencies d'altres explotacions, segons sigui necessari ").

Menjar per emportar

En general, l'avís aclareix que cryptocurrencies, així com ofertes moneda digital, els intercanvis i els fons d'inversió, queden sotmeses al marc de la llei de valors canadencs existent.

El CSA sembla estar indicant que vol col·laborar i interactuar amb les empreses a l'espai de la moneda i la raó, per evitar sorpreses reguladores fomentant al mateix temps la innovació financera i el desenvolupament.

Veurem si l'Autoritat d'Afers del Consumidor Financer i de Saskatchewan adoptarà un enfocament similar després de la provincial elecció parcial a la província el 7 de setembre.

Notícies relacionades


Post ICO

Bee Token ICO Stung per una estafa de $ 1 milió de phishing

Post ICO

Bitcoin Rollercoaster Rides Brexit, ja que el preu dèter té entre Debacle DAO

Post ICO

Tezos Founders Hit With Second Class Action Suit

Post ICO

Bitcoin, Ethereum i una nova direcció per a la inversió en Criptocurrency

Post ICO

LFMI explora les ICO i les monedes del Banc Central a New Blockchain Note

Post ICO

El preu de Bitcoin estabilitza a 450 dòlars, però el pronòstic no està clar

Post ICO

The Bitcoin Desk de SecondMarket es relaxa com a negoci de Genesis

Post ICO

ISITC: La majoria de les empreses de valors planegen explorar Blockchain aquest any

Post ICO

Loportunitat per a cadenes de cadenes interoperables

Post ICO

Els preus de Bitcoin són estables, ja que lèteri volàtil crida linterès del comerciant

Post ICO

La primera passarel·la Ripple dAmèrica Llatina que actualitza set mercats locals

Post ICO

Mencanta Bitcoin. És per això que Sue Swap