SEC Munchee Sol·liciteu una recepta per a infraccions de valors | CAT.DemocraziakmZero.org

SEC Munchee Sol·liciteu una recepta per a infraccions de valors

SEC Munchee Sol·liciteu una recepta per a infraccions de valors

Katherine Cooper és un advocat assessorar les institucions financeres en assumptes legals i reglamentaris. Abans d'obrir la seva pràctica, va treballar en llocs d'alt rang al NYSE Euronext, Barclays i Citigroup Global Markets, així com a la Divisió d'Compliment de Futurs Trading Commission de productes bàsics. 

Aquest article no està destinat a proporcionar assessorament jurídic. 

Per Munchee de la Comissió de Borsa i Valors ha donat el munt de mercat de comptadors a Munch.

De fet, l'ordre ofereix l'ensenyament més important en vistes de la SEC de com analitzar les ICO sota les lleis de valors i als seus 25 de juliol de reportregarding L'oferta de DAO.

En resum: El 11 de desembre, el regulador va emetre una orderaccepting administrativa oferiment de solució de Munchee Inc La posada en marxa s'havia posat en marxa una oferta inicial de monedes per recaptar $ 15 milions per millorar la seva App Munchee mitjançant la creació d'un ecosistema d'usuaris que anés a escriure ressenyes de restaurants , proporcionar oportunitats de publicitat per a restaurants i permeten als titulars de fitxes per utilitzar les fitxes per comprar menjars i begudes.

En el segon dia que els seus fitxes estaven disponibles per a la venda, l'oferta Munchee va detenir després d'haver estat contactat per personal de la SEC, i tornarà els fons pagats pels compradors que havien comprat fitxes.

Tot i l'afirmació de Munchee que "ha fet una 'anàlisi Howey' i que 'en l'actualitat dissenya la venda de fitxes de serveis públics [la] Munchee no representa un risc significatiu que impliquen a les lleis federals de valors'," no va estar d'acord la SEC.

Recordem que en el seu informe de DAO, la SEC per primera vegada analitza una oferta sota el símbol Howey testto determinar si l'oferta era un símbol d'oferta de valors. Sota la prova Howey, un producte és un "contracte d'inversió" i per tant una seguretat si es tracta de (1) la inversió de diners (2) en una empresa comuna amb (3) una expectativa raonable de beneficis que (4) estan sent derivat dels esforços empresarials o de gestió dels altres.

Però l'ordre Munchee de la SEC ofereix informació addicional important sobre com empleats de la SEC pensen uns sis elements comuns de molts OIC en la seva determinació de si un ICO és una oferta de valors en la prova de Howey: (1) si les fitxes són immediatament utilitzable, (2) el expectatives dels compradors si les fitxes s'elevarà en valor, (3) si la pujada prevista del valor es deriva dels esforços dels altres, (4) si hi haurà un mercat secundari per a les fitxes, (5) la forma en l'ofrena ICO s'anuncia, i (6) la forma en el producte de la ICO es van a utilitzar.

A continuació es mostra un menú de menjar per emportar dels comentaris de la SEC en aquests sis elements comuns. ICO emissors que volen evitar ser trobats a ser l'emissió de valors pot voler evitar combinacions dels següents plats, i en particular, la mateixa combinació dels plats que es serveixen Munchee.

Utilitzable immediatament

L'ordre assenyala que "ningú va ser capaç de comprar qualsevol bé o servei amb [les fitxes Munchee] al llarg del període en qüestió." Presumiblement, el període en qüestió és durant l'ofrena i abans Munchee afegeix la funcionalitat de l'aplicació per comprar menjars amb les fitxes.

Molts advocats que aconsellen als emissors de l'OIC han pensat que si l'element no es pot utilitzar tan aviat com es ven, aquest va ser un factor molt fort que pesa a favor de testimoni es va trobar que un valor, i si una mostra hagi estat immediatament utilitzable que seria un fort factor que pesa en contra de ser una garantia.

Tot i que el testimoni Munchee no estava immediatament utilitzable, la SEC va advertir contra el raonament que si un token és immediatament utilitzable que és un factor important perquè no sigui un títol:

"Fins i tot si les fitxes Munchee tenien un ús pràctic en el moment de l'oferta, que no impediria el testimoni de ser una garantia determinar si una transacció implica una seguretat no s'encén etiquetatge -. Com ara la caracterització d'un OIC com vinculat a la« token d'utilitat '- sinó que requereix una avaluació de' les realitats econòmiques subjacents d'una transacció '. Tots els fets i circumstàncies rellevants són considerats per prendre aquesta determinació ".

Per dur: Fins i tot les fitxes immediatament utilitzables poden ser valors, depenent de tots els fets i circumstàncies de l'ICO.

Expectatives dels compradors

L'ordre assenyala que el Llibre Blanc de Munchee va destacar que el "ecosistema" que era crear permet als comensals i restaurants que utilitzen les fitxes de diverses maneres, faria que les fitxes s'elevin en valor.

També va declarar que Munchee seria dirigir la companyia en una manera de fer que les fitxes que incrementen el seu valor com a "fitxes" per a restringir la crema de subministrament.

A partir d'aquestes declaracions, l'ordre conclou: "Els compradors serien raonablement creure que podrien beneficiar-se per posseir i comercialitzar [Munchee] indicadors, siguin o no sempre utilitzen l'App Munchee o van participar d'una altra manera en el [Munchee] 'ecosistema', basat en [la paper blanc]."

Per dur: Les reclamacions no-no comuns dels promotors de l'OIC que els seus fitxes podran aprofitar en valor són consistents amb la intenció d'un inversor, no la intenció d'un usuari. Per exemple, al seu dia, la gent va comprar xecs de viatge no perquè creien que anaven a pujar de valor, sinó perquè volien usar-los com una forma segura de transportar valor monetari.

Esforços dels altres

L'ordre assenyala que la pàgina web de Munchee, la publicitat i el paper blanc va raonar que les fitxes s'augmenti de valor perquè "Munchee i els seus agents podrien ser invocats per proporcionar els esforços empresarials i de gestió importants requerides per fer [el Munchee] fitxes d'un èxit".

Representacions que la gestió d'un emissor ICO millorar la funcionalitat de la plataforma o els símbols propis en el futur són comuns.

Per dur: Si la promesa de futures millores per part de l'emissor de l'OIC es combinen amb les reclamacions de l'emissor aquesta Senyal titulars es beneficiaran d'un augment relacionat en valor, que satisfaran la part de la prova Howey si l'inversor prevegi que haurà de treure profit dels esforços de altres.

Mercat secundari

L'ordre assenyala que el Llibre Blanc de Munchee va declarar "Munchee s'ha d'assegurar que [la Munchee] token és disponible en una sèrie d'intercanvis en diferents jurisdiccions per assegurar que aquesta és una opció per a tots els token-titulars."

En concret, Munchee va dir que les "fitxes estarien disponibles per negociació en almenys un canvi de base als Estats Units dins dels 30 dies següents a la conclusió del" ICO, va dir la SEC. "Munchee va destacar que asseguraria [a] mercat de comerç secundari per [la] estarien disponibles fitxes poc després de la finalització de l'oferta i abans de la creacionde l'ecosistema."

En altres paraules, els titulars de tokens podrien beneficiar-se dels esforços de Munchee a establir i donar suport a un mercat secundari sense haver d'utilitzar les fitxes per comprar un bé o servei.

Per dur: Si un emissor ICO és la promesa de mantenir un mercat secundari, és menys probable que el testimoni es veu simplement com una mostra d'utilitat. Amb un mercat secundari, un suport testimoni pot beneficiar sense haver d'utilitzar el testimoni per al propòsit que es va fer per. Això és especialment el cas si el mercat secundari hi haurà abans de la comptador sent utilitzable per al fi previst.

Forma de la publicitat

L'ordre assenyala que Munchee havia anunciat i comercialitzat l'ofrena símbol àmpliament a la seva pàgina web i fòrums de missatgeria, comparant les fitxes Munchee "als actius digitals i ics anteriors que havien creat els guanys per als inversors".

D'altra banda, la SEC observat que en la mesura Munchee tenia un focus de la seva comercialització era a les persones interessades en els actius digitals i els beneficis obtinguts per la inversió en aquests actius en contraposició als membres de la indústria de restaurants, la promoció de la forma en les fitxes "podrien fer-los anunciar-se en el futur ", o d'una altra manera utilitzar les fitxes en les empreses dels seus restaurants.

Per dur: Màrqueting 01:00 ICO per al públic en general, o per a grups centrats en les inversions d'actius digitals, en lloc dels membres de la indústria que usarien el testimoni en el curs ordinari de la seva activitat, tendeix a demostrar que el testimoni és realment una inversió o una seguretat en lloc d'un senyal certa utilitat.

Destinació dels ingressos

Els comentaris de l'orde sobre com Munchee dir als compradors de fitxes s'utilitzen els guanys de les seves compres:

"Els recursos de l'oferta símbol [Munchee] estaven destinats a ser utilitzats per Munchee per construir un 'ecosistema' que crearia demanda de fitxes [Munchee] i fer [la] fitxes més valuoses. Munchee era revisar l'App Munchee de manera que la gent podia comprar i vendre serveis utilitzant fitxes [els] i era reclutar 'socis', com ara restaurants disposats a vendre menjars per [la] fitxes ".

Per dur: Quan s'utilitzen els recursos de l'oferta de comptadors a promoure els propòsits corporatius generals de l'emissor, en lloc de ser mantinguts en dipòsit o invertit en una operació de cobertura per ajudar a proporcionar el bé o servei que el comprador pot intercanviar una fitxa per al futur, l'ICO sembla ser més d'una inversió en lloc d'una compra diferida d'un bé o servei no impliquen a les lleis de valors.

Notícies relacionades


Post Canvi de divises

Bitfinex Heist llança lalarma de la centralització de Bitcoin

Post Canvi de divises

Vigileu el compliment, Coinbase adverteix a les startups de Bitcoin

Post Canvi de divises

Com les empreses Bitcoin mantenen els seus fons segurs

Post Canvi de divises

Aegis Wallet porta Bitcoin a Android Smartwatches

Post Canvi de divises

CoinDesk afegeix Coinbase i ItBit a líndex de preus de Bitcoin

Post Canvi de divises

Budweiser, soci de Coinbase per donar Bitcoin gratuït per concertar assistents

Post Canvi de divises

Jonas Schnelli vol que executeu un node complet de Bitcoin

Post Canvi de divises

Targetes BitX Països en desenvolupament amb Pla dexpansió global

Post Canvi de divises

Bitfinex recupera el volum de Bitcoin, però la percepció enfronta les ràfegues

Post Canvi de divises

Les proves de spam de Bitcoin podrien violar la llei del Regne Unit

Post Canvi de divises

BTC-e habilita les retirades del fons mitjançant targetes MasterCard i Visa

Post Canvi de divises

10 Borses de valors i productes bàsics que investiguen Blockchain Tech